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资料图 （来源：路透社）

　　路透伦敦1月26日 - 2013年和2014年大跌期间仍对新兴市场抱有信心的大型养老、保险和主权基金可能开始动摇，这可能令新兴市场失去一个关键的支撑。

　　虽然新兴市场在这些机构投资者的投资中占比很小，但根据资金流动情况和全球资产经理，最近几年新兴市场投资配比有所增加。

　　鉴于这些大型基金管理的资金规模巨大--仅仅全球养老基金就管理着逾35万亿(兆)美元资产，它们在2013-2014年共同基金和对冲基金撤出新兴市场期间提供了强有力的平衡力量。

　　但随着世界银行[微博]本月再次下调发展中国家经济增长预估，多年来投资回报疲弱，以及增长前景蒙阴，现在大型基金对新兴市场的人气恶化。

　　过去两年，发达国家市场投资回报超过新兴市场，例如美国债市和股市2014年回报率均达到两位数，吸引这些相对保守的基金回归母国。

　　“一些吸引机构投资者投资于新兴市场的有力理由已经消失，”国际金融协会(IIF)执行总裁洪川表示。

　　IIF去年的数据显示，2013年6月美国联邦储备委员会(美联储/FED)暗示升息导致市场大跌后，流向新兴市场股市和债市的资金有增无减。IIF将这种现象归因于机构投资者因着眼长期而买入新的廉价资产。

　　但资金在12月转为流出，为18个月以来首次。IIF预测2015年料净流出250亿美元，很大程度上是因为机构撤资。

　　IIF研究显示，按照在总体投资组合当中所占百分比来看，相比最近几年，机构投资者在加码发达市场的同时削减对新兴市场资产的配比。参看图表：