【财新网】（记者 张环宇）“长期来看，人民币结构性升值的压力仍然存在。”瑞银集团主席、前德国央行行长魏柏昂（Axel A.

　　Weber）2月28日接受财新记者采访时指出，近期人民币汇率大幅走弱，仅仅是人民币波动性增强的表现，无需过度担心。

　　在他看来，未来人民币将表现出更大的波动性，不过，中国经济增长仍显强劲，长期来看，人民币继续升值的动力依然存在。

　　魏柏昂指出，金融危机过后，美联储、欧洲央行、日本央行几乎都在搞量化宽松，市场中驻留了大量的流动性，这也是资金大量流入新兴经济体的原因。“新兴市场的投资回报更高，当然，较高回报也意味着风险大和高波动性。所以，当货币政策转向，回到货币正常化的道路上，全球资本市场也就改变方向了。”

　　不过，在他看来，和20世纪90年代亚洲和南美的金融危机相比，此轮危机有所区别。此前几次危机中，货币错配是造成危机蔓延失控的最主要原因。一些国家借入短债外债，并长期贷出。当利率上涨，本币贬值和货币错配的问题让危机的严重性迅速升级。但现在，新兴经济体中并没有那么多错配的问题。

　　魏柏昂也指出，新兴国家正在出现分化。以往“金砖四国”获得很多国际投资者的青睐，可现在情况已经完全不一样。虽然中国仍然表现强劲，但和中国并列的印度和巴西，却面临着重重挑战。经常账户赤字，经济增速下滑，高通胀和本币贬值这些压力同时出现，这和中国的情况截然相反，也形成了鲜明对比。

　　在他看来，未来全球经济主要的引领者将是美国，其增长速度将反弹至3%到3.5%。欧元区虽从衰退中复苏，但整体增长速度仍然受到限制。在他看来，政治上的不确定因素是制约欧元区经济复苏的重要原因，“欧洲央行将会进行广泛的压力测试，但问题是，如果银行没有通过压力测试，接下来怎么做？”

　　他认为，无论是存款担保还是资金注入，当前欧洲主要是依赖于国家层面来解决。想要欧元区依靠自身的财政资源、以一套整体系统方案来解决这些银行业问题，可能还需要相当长的时间。■