内容摘要：截至2014年一季度末，中国外汇储备3.9万亿美元，同比增加逾5000亿美元，仍高居世界第一，是第二名日本的3倍多。
关键词：中国外汇储备;外汇储备;国家外汇管理局;边际成本;中国经济
作者简介：
截至2014年一季度末，中国外汇储备3.9万亿美元，同比增加逾5000亿美元，仍高居世界第一，是第二名日本的3倍多。一般认为中国外汇储备数目太大，已对中国经济产生了负面影响，国家外汇管理局主要负责人最近公开指出：中国外汇储备继续增加，边际成本已大于边际收益。
如果外汇储备过多的判断对，就得采取措施减少。当然，减少外汇储备不会如某些“电视经济学家”臆想的分给全国人民那么简单。真要那么简单，中国的巨额外汇储备何尝构成问题，不断分给人民即可。想减少外汇储备，先得搞清楚其来源，分析外汇储备增量因素。
如表所示，过去四年间，中国外汇储备增加了1.4万亿美元，主要贡献是贸易差额和直接投资差额。想调节外汇储备得从此入手，这两个因素中国具有一定调控可能性，其他因素无法单方面作为。
